香港當前面對的結構性問題 (2)

邵善波：香港當前面對的結構性問題——寫在政府換屆之前

發布日期 2026年8月12日星期三

【明報文章】香港回歸近30年，經歷過風風雨雨，內外變化不少。走到今天，正面對一系列社會、經濟及政治結構性的變化，挑戰很大。在特區政府將換屆的情况下，是時候清理一下這些問題，因為下屆政府需要什麼樣的領導、什麼樣的班子，都與這些情况息息相關。

六大結構變化

香港目前面對的結構性變化，包括：

（1）人口結構變化

回歸以來，香港人口出現了兩個重要的情况，一是生育率奇低，只有0.73，與韓國相若，全球倒數第二（倒數第一是澳門）；二是港人壽命非常長，女性是全球第一，男性也排第二。長壽可能跟本港優良醫療服務有關，但生育率超低，就不是某個政策造成的，更可能是社會趨勢，此情况與全球不少地方相似。兩個情况對社會的影響，都值得深入探討；現有不少政策，也應重新檢視。

這些情况出現的後果，首先是學齡兒童不足，政府需「殺校」或「併校」，大學也逐步出現收生不足。前者可減少開支，對政府來說只是個麻煩；後者則是一些大學（特別是私營大學）的生存問題。港人壽命長所引致的社會高度老齡化、勞動人口收縮，特別是中下層勞工短缺情况，影響則是廣泛和深遠的。涉及老人福利政策的支出持續增長，令本已陷入困難的公共財政面對更大壓力。政府企圖收緊「兩元乘車優惠」政策，就是一個應對的事例，可惜作用有限。

處理低生育率問題，全球各地鮮有成功經驗，特區政府可能也無辦法，依靠移民政策是應對方法之一。這屆政府引入「高才通」計劃，及恢復投資移民計劃，對此問題或有些作用，但效果仍待觀察，且副作用不少。

引入各種移民計劃，對香港人口成分造成的變化也愈來愈明顯。本地人與新移民的矛盾，例如兒童在學位（主要是名校）、學業上的競爭，畢業生就業競爭，已逐漸浮現，這些社會矛盾不容忽視。極低生育率加上長壽所造成的各種社會影響，由於不是爆炸性的，普遍不受政府關注，惟不容忽視。

（2）缺地不再，作為香港重要產業的房地產業出現根本變化

以往香港政府通過各種手段，對土地的供應擁有絕對控制能力。港英時期的政策，是在小心觀察市場之前提下有序釋放土地，以保證地價不會大跌，最好略有升幅，雖不是常常成功，但基本上能夠長期維持物業市場穩定向上發展。惟現時政府已經放棄，或忘記了這做法。發展北都，會大大提升土地供應，惟疫後地產市場低迷，且人口無增長，需求減少，加上經濟結構、生活習慣在疫後已出現變化，導致住宅、辦公樓、商舖供應過剩，價格大降（30%至50%）。政府的土地政策，跟目前市場情况形成正面衝突，加上成本高企不下，業界對前景已失信心。

近期租金（特別是大學附近地區）因「高才通」計劃及內地來港讀碩士的學生湧入，而有上漲，但這不能扭轉市場整體弱勢。香港土地短缺的情况可能不再，房地產業出現了結構變化，前景極不明朗，這不單會影響整體經濟，對政府財政收入也造成壓力。

（3）公共財政赤字大增

香港政府長期的公共理財原則是「量入為出」，這也寫進《基本法》。政府會盡量避免赤字，對一次過開支較寬鬆，惟對經常開支則抓得很緊。然而這些理財原則目前基本上已被放棄。

新冠疫後，政府公共開支大增，但政府重要收入之一，約佔整體收入四分一至三分一、與土地和房地產業相關的收入，則大降。因為人口老化、稅基縮小、政策放鬆，福利開支不斷增加。目前幾個福利計劃的開支，例如長者生活津貼、乘車優惠，及公共醫療開支，基本上已失控。政府雖嘗試採取管控措施，惟因不敢違背民意，舉措多是小修小補。這個「一加一減」情况，造成政府連年大幅財赤，當局無法扭轉這局面。財政司長陳茂波聲稱情况只屬周期性，政府財政將於幾年內回復平衡。此說法是建基於土地及房地產相關收入會回復到以前水準。但如上文指出的情况，這很可能只是一廂情願的想法。

以政府目前會計制度，將發債「收入」列為收入，因此政府公布的財赤不反映真實情况。撇開發債收入的真實赤字情况，近年財赤高達1000億至2000億元（見圖）。若不迅速改善開支及收入情况，局面長遠難以維持。有別於其他地方，香港實行聯繫匯率，所以不能以印鈔票來填補赤字。

政府及各類公營機構，包括港鐵、機管局等，目前均大規模舉債，以應付政府財政收縮的情况，打破了過往不舉債的營運原則。這顛覆了香港百多年來的公共理財哲學。雖這種做法在其他國家或地區非新鮮事物，但對香港來說，則進入了一個非常不熟悉的境界。

（4）經濟結構轉型

本港經濟結構多方面出現了重大轉變，早已不是新聞，主要問題體現於以下幾方面。

（a）製造業清零，不可能逆轉。上世紀80年代，製造業仍在香港經濟活動裏佔相當地位，隨後便急速下滑，到目前基本上已清零。惟政府內及社會上仍不斷有人提出「再工業化」，要打造高端製造業。這多只是主觀意願，過往各種努力均未見成效。本港人工高、地價及租金貴，更面對勞工短缺，根本沒有發展製造業的條件。香港只能接受這現實。

（b）物流業大變，貨櫃碼頭產能嚴重過剩。比起高峰期，香港貨櫃碼頭處理量大減四五成，跌勢持續，流量從全球首一兩名，到跌出10名以外。數個貨櫃碼頭已長期空置，當局卻無正視此情况，也沒有應對辦法。推動綠色航運，不是解決這問題的辦法，反而可能加速運輸業轉向使用內地設施的趨勢。

與這情况矛盾的是，香港商品貿易躍升至全球第五，超過英國、日本、法國等，看上去就像個笑話，惟數據理應屬實。這現象是造成香港經濟增長亮麗的主要原因，但無人深究背後道理。單單指進出口商品轉向高價值電子產品，不能解釋此情况。

（c）金融市場單一，偏重股市，情况難改。中美關係惡化，導致香港成為內企上市首選地，情况火熱，位列全球第一。新股、高科技股交投熾熱，令政府和業界興奮。但反映傳統本地經濟的恒指則長期下滑，充分折射股票市場與本地實體經濟出現分化、背向的實况。此外，香港金融活動長期倚重股票市場，政府雖有努力嘗試改變，惟政策沒有什麼效果。

香港政府正大力推動創科產業，方向正確，但成效尚未見到。因為香港本來的條件也不全面，加上創科產業發展需時，也需大量資金投入，相當一段時間內對整體經濟幫助不會很大。

（5）與周邊地區的融合

港人的生活，因應周邊城市發展、往來方便，已逐漸與鄰近地區融合，這已形成一個不可阻擋的趨勢，當中包括——

（一）日常消費、消閒活動大量外移至周邊城市，改變了部分人的生活習慣。後果是本地消費收縮，加上遊客年輕化，人均消費減少，對本地零售及餐飲業衝擊特別大。

（二）內地醫療服務逐漸被港人接受，首先是牙醫服務，繼而是各種醫療檢測服務，下一步會發展到其他醫療服務。這對香港醫療服務的影響有好有壞，不能忽視。

（三）在內地養老，一反過去的抗拒情緒，逐漸被港人接受，這會成為下一個潮流。

（四）因交通、過關手續愈趨便利，考慮到生活成本的差距，港人居於內地、到香港上班，也會變得愈來愈普遍。

這些變化對香港各方面的影響，有好也有壞。政府及社會不是不知道這些情况，但似乎對這些變化並不重視，也沒有評估影響，更沒有應對，或因而調整有關政策做法。

（6）政府內部操作長期積聚的問題

回歸時，基於「穩定大於一切」的考慮，香港政府內部存在的不少問題（包括政治環境轉變後必須的調整）長期未得到處理，香港政府管治能力因而大不如前。例子包括垃圾徵費計劃，推出前因市民反應差而被迫收回，浪費了逾億元公帑；另一例子是政府立法強制乘搭公共交通工具的市民佩戴安全帶，但推出後不到7天，便由於官員「擺烏龍」而被迫收回。然而這兩宗事件都無任何官員被問責。從宏福苑火災聽證會，也可看到政府部門存在非常嚴重之不負責任、互相推搪的官僚陋習。此外，像政府的郵政服務長期大幅虧損，當局竟然無人當是一回事，更未提出任何對策。

香港回歸近30年，政府內部積聚的問題，如獎罰升遷、薪酬調整、政治問責等，以至重要的政務官制度應否取消或是否大幅調整的問題，都急需處理。維持社會穩定，再不是拖延藉口。

結語

除了以上並不全面的結構問題外，香港也正面對各種來自外部的挑戰，其中包括地緣政治變化而引起的中美關係變化，便跟香港在多方面有密切關係，影響可以是即時及巨大的。另外，逐漸惡化的兩岸關係和台灣問題，也跟香港有密切關係。此外，科技發展（特別是人工智能急速發展），對香港這個以服務業為主的經濟體，衝擊也會很大。一些香港內部情况亦可能造成重大風險，例如本港金融市場單一、過分集中股票買賣，加上貨幣供應量大，相對經濟總量，不成比例，而且聯匯機制脆弱，完全受制美國，當出現波動時，對香港整體經濟的破壞性會很大。這都是香港脆弱、需要面對的地方。

香港正面對政府換屆的安排。現屆政府任期只剩下不足一年，對這些問題不可能有認真的處理。惟無論如何，這些問題都必須由下屆政府面對，不然香港不單未能配合國家發展，更可能成為國家包袱，逐步衰落是必然結果。

作者是新範式基金會總裁

原文網址：https://news.mingpao.com/pns/%e8%a7%80%e9%bb%9e/article/20260812/s00012/1786465309787